A befektetők körében újraéledt az érdeklődés a biztonságos menedékek iránt, különösen a valutaérték csökkenésével összefüggésben. Két kulcsfontosságú eszköz került a középpontba: arany és bitcoin.
Mindkettőt a fiat pénzügyi rendszer kockázatai elleni fedezetként használják, ám természetük eltérő: az arany hagyományos, fizikai menedék, a bitcoin pedig digitális megfelelője.
Az arany: stabilitás és vásárlási lehetőségek
Az arany ára korrekciót mutatott az év során bekövetkezett aktív emelkedés után.
A BCA Research szerint ez csupán szünet egy szélesebb, strukturális trendben.
Dhawal Joshi, a vállalat vezető stratégája kiemeli:
„Az aranyárak közelmúltbeli, körülbelül 10%-os csökkenése nem buborékrobbantás, hanem egészséges korrekció, amely új vásárlási lehetőséget teremt.”
Bár az arany vásárlóereje 1971 óta összehasonlítható az S&P 500 indexével, Joshi szerint:
„A hozamokhoz igazítva az S&P 500 körülbelül ötször felülmúlta az aranyat.”
Az arany igazi értéke azonban a biztonságos menedék szerepében rejlik, nem a részvényekhez hasonló hozamokban.
Hálózati hatás és a történelmi perspektíva
Joshi hangsúlyozza, hogy az arany értékét a hálózati hatás biztosítja, amely a bizalmi monetáris rendszerben előnyben részesített biztosítási eszközzé tette.
Például az arany–ezüst arány az aranystandard eltörlése óta jelentősen változott:
- 1971 előtt az arany tízszerese volt az ezüst árának,
- 1971 után az arány 100-szorosra nőtt.
A bitcoin megjelenése digitális paradigmaváltást hozott:
„A bitcoin valójában digitális arany. Értékét a hálózati hatás adja, amely a digitális biztosítási eszköz fő eszközévé teszi, akárcsak az arany a fizikai világban.”
Piaci kapitalizáció és növekedési lehetőségek
Joshi szerint a bitcoin piaci értéke mindössze 2 billió dollár, szemben az arany 30 billió dolláros piaci kapitalizációjával.
Ez a különbség lehetőséget kínál a kriptovaluták növekedésére a biztosítási eszközök szerepében.
Bitcoin kimerülése és az arany hosszú távú előnyei
Három tényező támogatja mindkét eszköz strukturális keresletét:
- Globális vagyon növekedése
- A vagyon biztosítási eszközökbe fordított része
- Eszközök közötti verseny a biztosítási szerepért
Joshi szerint:
- Az aranynak két hosszú távú hátszele van: a globális vagyon növekedése és a biztosítási eszközökbe fektetett vagyon növekedése.
- A szélszél: a biztosított eszköz részesedésének csökkenése, mivel a bitcoin egyre nagyobb részesedést szerez.
Bloomberg Intelligence elemzése rámutat a bitcoin relatív erejére az aranyhoz képest. Mike McGlone szerint:
„A bitcoin aranyhoz viszonyított értéke stabilizálódott, és 2025-ig valószínűleg tovább csökken.”
Ez a kockázatos eszközök jövedelmezőségének csökkenését jelzi, a Fed monetáris politikájának enyhítése miatt.
Arany dominanciája és befektetési stratégia
Az arany erős fundamentumai és strukturális támogatása miatt még a közelmúltbeli árkorrekció ellenére is a preferált biztonságos menedék.
Joshi szerint:
„A hosszú távú befektetőknek aranyat kell birtokolniuk, mivel a hálózati hatás hosszú távon magasabb jövedelmezőséget biztosít más árukhoz képest.”
Ugyanakkor hozzáteszi:
„A hosszú távú befektetőknek Bitcoint is birtokolniuk kell. A hálózati hatás a Bitcoint előnyben részesített digitális biztosítási eszközzé teszi, hosszú távon kiváló hozamot biztosítva, még az aranyhoz képest is.”
